3月6日是农历的“惊蛰”节气。二月初，我们看到了草芽，迎来了万物发芽的季节。在这个时间点上，上证指数也是连续上涨并突破3000点。未来市场会如何发展？我想借此机会和大家谈谈我的看法。 　　

　　2019年，尤其是春节以来，a股迎来大涨。上证指数从2500点以下涨到3000点左右。金融、5G、有色等板块轮番出击，市场热度开始显现。 　　

　　短期上涨后，许多投资者担心市场能否持续。短期来看，市场会受到各种变量和情绪的影响，但中长期来看，未来的走势还是比较明朗的。 　　

　　在我看来，2019年是a股的拐点。今年市场相对乐观，权益类市场是资产配置的首选。 　　

　　去年市场持续低迷，核心变量是大家对中国经济下滑的担忧。但在市场跌了这么多之后，有一个非常明确的预期：只要经济下滑没有超出预期，目前的股价应该是合理的。根据我们的测算，今年二、三季度，经济可能会出现阶段性企稳。这种稳态出现后，人们对经济的悲观预期可能会逐渐修复，理论上可能会比人们的悲观预期略好。 　　

　　我们应该抓住一切事物的主要矛盾。我认为影响今年的核心变量是流动性充裕和利率下降。流动性充裕之后，首先，大机构会把能买的都买下来。在经济下行的过程中，如果流动性宽松，好的资产是稀缺的。处于相对低位的权益类市场，可能会逐渐成为大家配置的首选。 　　

　　参考成熟市场的长期趋势，在经济下行的过程中，因为利率下行，他们为股权和债券市场创造了更好的市场，中国大概也会走这条路。在经济底部末期，流动性宽松，利率下降的时候，投资者会加大金融资产的配置，会带来更好的投资机会。 　　

　　从资金流向来看，从去年到今年，外资一直在大量配置和买入，他们认为a股市场与海外相比处于低位。因为各种因素，去年当地市场恐慌抛售。我认为，在今年的某个时候，可能会达成一个阶段性的平衡。外资一直在前进。国内投资者正在慢慢失去可出售的资产，而不是像去年那样卖出去买进。这个过程会在中后期产生共鸣，市场会慢慢走出底部。所以相对于2018年，今年大概率会是一个更好的行情，我们依然保持乐观预期。 　　

　　今年的市场趋势会是怎样的？我觉得可能是W型。W的第一笔是向下的。去年的最后一周，加上今年年初的两天暴跌，已经完成了W向下的第一笔，现在正在开启的是向上的一笔。 　　

　　由于一、二季度中国经济仍处于下滑过程中，如果盈利预期下调，这次回调可能会成为非常好的买点，未来中长期可能会迎来非常重要的低点。 　　

　　在这样的环境下，相对确定的投资机会在哪里？ 　　

　　面对现在的情况，中国人可能更清楚地意识到，中国的经济虽然很强，但很多环节很薄弱。现在明确而迫切的是，加大对短板、人才、研发的投入。d等。因此，在未来补短板的过程中会带来巨大的投资机会产生。 　　

　　比如，目前中国高铁比海外好，铁路修得好，基础设施比海外好，而短板在产品设计、基建、芯片、大飞机等方面处于“微笑曲线”的另一端。未来在这些新兴的成长性行业，中国肯定会加大投入来弥补这个短板，因为这决定了中国能否从大国变成强国。 　　

　　我们可以看到，这一次中国的“稳定经济”并不是大规模的基础设施建设，而是英飞概念的延伸 　　

　　总的来说，今年的股市可能真的是一个转折点。虽然市场可能还会下跌，但也不要过于恐慌。“越跌越买”是比较合适的策略。 　　

　　从未来3-5年来看，这是投资者入市的好时机。一是在市场火爆的时候，积极把握投资机会；二是通过定期开放更好地进行中长期投资，更好地把握长期机会和复利效应。 　　

　　投资和人生一样，是一场马拉松。我们不需要跑得最快，但我们需要跑得足够远。愿我们聚成一座塔，用时间赢得玫瑰的绽放。 　　

　　本文来自万家基金。 　　

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