9月10日，两市冲回，继续调整。截至午盘收盘，上证综指上涨0.29%，深成指上涨0.37%，创业板指数上涨0.24%。上交所成交额1752.05亿元，创业板成交额1967.22亿元，再次超越上交所。过去几天调整的机构尴尬股今天有所回升，创业板的低价股全线下跌。

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分析师表示，短期内，市场风险偏好受到极大干扰，但流动性环境并未明显恶化。板块方面，预计板块之间的高低切换还会继续。

机构重仓股回暖

经过几天的调整，今天的指数有所回升，但个股表现不佳。截至午盘收盘，两市个股或多或少都有所下跌，955只上涨，2931只下跌，173只下跌超过10%。

从行业板块来看，休闲服务业、餐饮、房地产位列深湾一级前28位，分别增长2.70%、1.49%和1.06%，其中前两项为机构首选行业。通信、国防军工和钢铁行业跌幅居前，分别下降3.01%、2.67%和2.43%。

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在个股大部分下跌的情况下，今天主要上涨的是哪类股票？答案是机构重量级。下跌几天后，机构尴尬股今天回升。根据Wind数据，截至午盘收盘，Wind基金重仓指数上涨0.69%，跑赢大盘。该行业超过60%的股票上涨，昨天下跌16.57%的康泰生物今天上涨7.16%。五粮液、贵州茅台和海天叶巍的尴尬股票今天全线上涨。

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从基金尴尬指数的情况来看，基金尴尬指数已经连续六个交易日下跌，在连续下跌后迎来了今天的回升。

创业板低价股继续下挫

当指数回升，机构尴尬股回升时，创业板市场表现不佳，80%以上的创业板股票下跌，今天低价创业板股票全线大跌。截至午盘收盘，Wind创业板低价股指数下跌12.31%，创业板股票全线下跌。跌幅最小的文化长城下跌3.51%，向日葵、鲍莉国际、联创股份、德威新材料、东方网电下跌超过17%。

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今天只有Loctek和中科信息这两只股票有涨停，而精密信息、亚光科技、天海防务等很多股票都有涨停。

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创业板低价股炒作迅速退潮，葵花、鲍莉国际、联创、东方网电等多只股票两个交易日跌幅超过30%。财新证券策略师罗琨表示，风险偏好收缩，低价股的逻辑不可持续。回头看，市场会逐渐回归理性，中长线低价股的投机逻辑带来的波动对市场影响不大。

榕树投资研究部主管李仕鲜认为，创业板低价股的炒作不具有持续性，仅是市场流动性过剩导致的短期现象。大部分低价股的公司治理、经营状况和发展前景不佳，不具有投资价值，市场终会回归投资价值较高的板块和个股。

资金分歧出现 机构资金持续买入

在近期市场震荡之时，从资金面情况来看，资金出现明显分歧。

Wind数据显示，本周前3个交易日，两市融资余额分别减少18.80亿元、17.69亿元、42.14亿元，合计减少78.62亿元。

从行业板块情况来看，Wind数据显示，截至9月9日，本周前3个交易日，申万一级28个行业中，有12个行业融资余额增加，融资余额净买入金额前三的行业分别为建筑装饰、钢铁、机械设备行业，净买入金额分别为3.11亿元、2.31亿元、1.87亿元；融资余额净卖出居前的三个行业分别为非银金融、医药生物、电子行业，净卖出金额分别为24.79亿元、18.01亿元、10.05亿元。

本周前3个交易日行业融资余额情况

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在融资客持续减仓之时，机构资金却在加仓，资金分歧出现。根据中国银河证券基金研究中心统计，截至9月9日，A股ETF基金9月份以来净流入资金97.44亿元。在9月4日-9日股市调整期间，净买入资金达到141.55亿元；在9月9日市场明显下跌时净流入33.59亿元。

同时从北向资金来看，Wind数据显示，本周前3个交易日北向资金累计净流出28.73亿元。截至午间收盘，今日北向资金净流出8.39亿元，其中沪股通资金净流出11.79亿元，深股通资金净流入3.40亿元。

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短期震荡仍将延续

对于当前市场，粤开证券表示，短期市场还未止跌企稳，震荡行情预计仍将持续，前期涨幅巨大的板块或个股谨慎追高，新一轮上攻行情料待外围扰动平稳之后出现。

开源证券认为，当下市场调整中，适当回避实际利率下行周期中外资收益较高的“核心资产”，重点配置低估值+顺周期，如房地产、银行、煤炭、建筑等。

夏风光认为，目前一些低估值板块走势较为坚挺，有资金流入的迹象，但另外一些机构资金抱团的消费医药等板块有筹码松动的迹象，表明市场还在试图进行风格切换。从较长周期来说，这样的风格切换很难一蹴而就，预期后市会维持一段时间的震荡。

编辑：亚文辉