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　　最近，一些科技创新板新股在首次公开发行过程中募集了超募资金。如何使用超募资金，是对科创板企业的考验。如果科技创新板上市公司能够合理利用超募资金，将有可能为上市公司创造超额利润。当然，如果投资过于激进，可能会给上市公司带来一些经营风险，最常见的就是购买理财产品。虽然有一些争议，但安全边际很高。 　　

　　科创板新股受到投资者追捧，只有没资格买的，不想买的。投资者追捧和市场化定价发行最直接的结果就是发行价格高于上市公司预期，于是出现了大量超募资金。 　　

　　研究本栏目部分科创板公司的招股说明书发现，他们通常会预算一部分高定价。比如募集资金投入需要15亿元，根据预计的发行价格和发行数量，一般在8亿元-10亿元之间。但最终募集资金可能达到20亿元至25亿元。所以，除了需要的资金之外，一大笔钱才能有钱。这笔钱是怎么运作的，其实很有学问。 　　

　　过去创业板也有过新股超募的情况。从以往的经验来看，大部分公司都是用这笔钱去买协议存单和理财产品，然后过了好几年，实在找不到合适的投资。最后，他们直接补充了流动资金。总结在本专栏中，这是第一种处理方法：什么都不做，只吃利息，缺钱的时候用。 　　

　　这种方法不是最好的，但显然也不是最差的。虽然超募的资金被消极对待，但幸运的是，这些资金是安全的，不会遭受任何损失。 　　

　　第二种方式比较激进，但是相应的风险也不小，就是激进投资。 　　

　　这类公司拿到超募资金总想找点事做，比如大手笔收购其他公司。表面上看起来资金利用效率很高，但同时这种激进的投资也是一把双刃剑。做对是神话，做错是笑话。 　　

　　特别是跨国并购。超募资金高溢价的a，风险更大。如果收购对象的业绩达不到预期，就会导致商誉爆炸。这些投资不仅亏损较大，有的甚至拖累了上市公司的主营业务，财务报表非常难看。本专栏认为这种激进的投资不可取。 　　

　　也有少数大股东看到超募资金就贪，比如用营业利润进行现金分红，再把超募资金用于生产经营。这样大股东肯定会分得很大一份，其他投资者也可以跟着分红一部分，但本栏目坚决反对这种做法，因为这样的超募更像是大股东的独享福利。此外，如果上市公司通过高价购买大股东资产强行占用超募资金，或者大股东非法占用资金，监管部门必须严惩，维护投资者权益。 　　

　　本栏目认为，上市公司处理超募资金没有统一标准。降低财务费用，扩大市场份额，技术改造，收购上下游企业都是可行的选择。只要超募资金能够发挥自身价值，提高上市公司盈利水平，都是值得鼓励的。 　　

　　由于上市公司预测未来其发行价格将更接近真实水平，超募资金将逐渐缩水。毕竟发行人和投资者的预期会越来越一致，超募资金在很长一段时间内不会出现在科创板公司。