本周沪深两市全线回调，但今年只剩下两周时间。从目前的情况来看，a股主要指数极有可能在今年收盘。 　　

　　下周最受关注的是2只新股，一个是史上最贵新股下周一上市，会不会破发成为市场普遍关注的事情； 　　

　　另一个是中国移动将在下周三发行，可能是10年来最大的IPO，会不会对二级市场产生冲击是大家关注的另一个话题。四季度以来，新股接连破发。我们不妨回顾一下今年新股的表现。 　　

　　上证指数冲击3700点未果 　　

　　周一上证指数触及3700点关口，最高触及3708.94点，但在抛压下未能达到这一重要关口。周一，该指数收于3700点以下。周二低开低走，弥补周一的缺口，留下向下的缺口。周四，反弹并没有完全弥补缺口。周五下跌42点，最终收于最低点3632.36点，周跌幅0.96。 　　

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　　上证指数周k线图 　　

　　然而，上证指数冲击3700点未果, 2008年k线收盘的格局预计不会改变。今年只剩下两个星期了。目前上证指数今年已经上涨了159点。 　　

　　不太可能在两周内全部下跌。因此，上证指数极有可能在今年收出小阳线。 　　

　　本周深市k线也收于负值，深成指周五收于14867.55点，本周下跌1.61%；创业板指数周五收于3434.34点，本周下跌0.94%。 　　

　　不过，从目前指数的位置来看，预计深证成指和创业板指数今年大概率也是收阳. 　　

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　　深圳指数周k线图 　　

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　　创业板指数周k线图 　　

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　　沪深300指数周k线图 　　

　　新股发行数量和融资额均创历史新高 　　

　　下周将有两只新股引起关注。首先，周一史上最贵新股禾迈股份将要上市，该股发行价高达557.8元，发行市盈率225倍 　　

　　很多人担心破发，一些成功的投资者放弃认购。让我们等着看它是否会破裂。 　　

　　其次， 　　

　　12月22日中国移动将上网申购，中国移动本次发行8.457亿股，由于目前还没有确定发行价，无法确定募集资金额，但市场预计可能创下10年来最大募集资金额。有人担心大盘股的发行会对市场产生影响。 　　

　　今年四季度以来，新股出现了一些变化。一是有大量新股以高价发行，二是破发股数量有所增加，那么，今年新股表现究竟怎么样？我们不妨回顾一下. 　　

　　今年无疑是IPO年。根据新股发行公告， 　　

　　今年沪深股市将发行477只新股，目前已经发行或者已经确定发行价的469家公司，募集资金总额5270.45亿元，募集资金总额已经突破5000亿元. 　　

　　无论新股发行数量还是募集资金总额均创出历史新高。发行数量方面，仅2020年和2017年，发行数量分别超过400、400和420份，均低于今年。从募集资金来看，三年才超过4000亿元，2020年为4726.49亿元，2010年为4911.33亿元，2007年为4593.98亿元。 　　

　　但年度IPO募集资金额还没有突破过5000亿元，今年是首次. 　　

　　科创板今年新股平均涨幅143% 　　

　　那么，今年新股表现如何？ 　　

　　虽然最近上市第一天就爆出了不少新股，但从全年来看，新股的表现和往年差不多，依然涨幅很大。我们研究科创板和创业板注册新股的表现，因为这两类新股在上市首日没有价格限制。 　　

　　先看科技创新板。2019年上市新股70只，平均发行价32.36元，市场平均盈利。 　　

2021年截至本周五，上市154只新股，平均发行价30.23元，平均发行市盈率52.93倍，上市首日平均收盘价73.5元，平均涨幅143% 。

数据显示， 今年科创板新股表现依然很好，上市首日涨幅和去年基本一样 。 这3年科创板新股平均发行价差不多，上市首日涨幅都是翻倍

。很多人担心高价股容易破发，其实，高价新股整体表现也不错。今年科创板发行价超过50元的新股有23只，平均发行价90.44元，平均发行市盈率79倍，的确比较高，但是，上市首日平均收盘价179.85元，平均涨幅99%，涨幅依然很大。

值得注意的是，上市首日暴涨之后，大部分都是下跌的

，截至12月16日，今年上市的154只科创板新股，85只股价低于上市首日价格，下跌比例达55%。2020年上市的145只新股，下跌数量更多，101只股票股价低于上市首日价格，下跌比例高达70%。

就是说，中签新股的投资者收益率还是非常高的，但是，上市首日买入的投资者，却是亏损居多。

创业板今年新股平均涨幅125%

再看创业板，去年8月开始注册制改革，去年注册制改革后发行的新股总共66只，平均发行价29.52元，平均发行市盈率34.99倍。今年已经发行185只新股，平均发行价27.44元，平均发行市盈率27.59倍。今年平均发行价和去年差不多。

从上市表现看， 今年创业板上市188只新股，平均发行价27.34元，上市首日平均收盘价61.39元，平均涨幅125%

。创业板新股上市首日涨幅和科创板差不多，都是翻倍。

同样，创业板新股上市之后大部分是下跌的， 截至12月16日，今年上市新股140只股价低于上市首日收盘价，下跌比例高达74%

。其中7只股票跌幅超过50%，最大跌幅达64%。这188只新股12月16日平均收盘价为53.87元（复权），较上市首日平均收盘价下跌14%。

四季度以来新股的确发生一些变化， 首先是发行价越来越高

，科创板由于受禾迈股份557.8元发行价影响，目前确定发行价的30只新股平均发行价高达72.18元。 同时新股首日涨幅缩小

，今年10月份以来科创板上市的28只新股，平均发行价52.66元，上市首日平均收盘价68.12元，平均涨幅只有29%。

创业板10月以来上市43只新股，平均发行价33.18元，上市首日平均收盘价55.34元，平均涨幅67%，涨幅也有所回落。

同时， 10月以来新股破发数量增多，今年沪深股市有12只新股上市首日破发，全部集中于四季度，其中科创板7只，创业板5只

。当然，和今年科创板与创业板上市342只新股相比，破发比例只有3.5%。

总体看，目前新股破发比例非常低，新股收益率依旧非常高，所以，投资者不必放弃打新。当然也要注意四季度以来的新变化，如果明年新股发行价越来越高，上市首日收益率继续下降，破发比例大幅提高，那么，对于申购新股就要当心了。

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金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧