__二、基金定投第13课：组合定投的优势（分散配置）__ 　　

　　（一）组合定投的优势 　　

　　“鸡蛋不放在同一个篮子里”告诉我们，将资金分散到具有不同风险收益特征的品种中，可以降低风险。 　　

　　固定投资也是如此。建立基金定投组合可以规避单一产品定投的风险。 　　

　　比如前几年，中小企业涨得好，很多投资者把宝押在中小企业上。然而，去年以来，创业板跌得很惨，而蓝筹股市场却大涨，一度创出新高。 　　

　　先看一个案例： 　　

　　图1:如果从2016年初开始只有创业板指数是固定的，到2017年6月将亏损-15.03%；但如果将资金分别按1，333，601的比例投资于创业板指数和上证50指数，虽然截至2017年6月组合投资收益率仍为负，但亏损已降至-2.78%；期间最大损失仅为-6.81%；组合固定投资收益率曲线更平滑，波动减小。 　　

　　 _可见，构建基金组合定投可以实现1+1 2的效果，不仅平滑曲线，降低波动，收益也更稳健。从投资者心理来说，组合定投也更容易坚持。_ 　　

　　（二）如何构建组合定投 　　

　　 _1）选3-5只基金为宜_ 　　

　　 _在资金量充裕的情况下，定投3-5只基金_ 　　

　　 _应在相对分散的基础上适度集中，科学的组合，建议定投3-5只，不宜太多。_ 　　

　　 _“鸡蛋不放在同一个篮子里”，并非指持有的基金数量越多越好。相反，如果过于分散，不仅整体收益不好，投资者管理基金的时间和费用成本也会大大提升。_ 　　

　　 _2）选哪几只基金？_ 　　

　　 _A：组合内资产相关性越低越好_ 　　

　　 _组合内不同资产类别的相关性越低，整体风险越分散，定投的效果越好。_ 　　

　　我们筛选了市场上的各类资产，通过近10年的数据做了相关性分析，发现： 　　

　　_A股(CSI 300指数)与债券(CSI复合债券)负相关(相关系数为-010811)；与a股、美股、港股的相关性非常低；不同风格、不同主题的资产相关性也较低。因此，我们可以通过构建不同资产的组合来对冲风险，既能保证收益，又能降低风险。_ 　　

　　 _B：标配组合：沪深300指数+中证500指数+港股_ 　　

　　 _组合内不同资产类别的相关性越低，整体风险越分散，定投的效果就越好。_ 　　

　　 _为了规避A股的系统性风险，还可以投资海外市场以分散风险，比较熟悉的就是美股和港股。_ 　　

　　例如，自2015.6年a股市场崩盘和2016.1年崩盘以来，市场一直处于弱势市场震荡之中。这期间美股和港股涨得很好，美股屡创新高！ 　　

　　 _美股建议选择纳斯达克指数，它代表了美国高科技公司，成长型风格明显，波动大，更适合定投。港股选择恒生指数，原因是它和A股相关性更低。_ 　　

　　 _对我们来说，A股最为熟悉，且投资A股无需承担汇率波动的风险，定投组合应以A股为主，海外指数为辅。根据估值PE来判断。_ 　　

　　 _C：高配组合：根据自身喜好和对市场的预判选择！_ 　　

　　 _对一些有投资经验、且资金充裕的投资者，还可以根据自身喜好和对市场的预判，选择一些其他的定投标的。_ 　　

　　行业主题指数基金 　　

　　商品基金 　　

　　投资黄金和原油的基金。