盘点十大君澜娱乐透明挂辅助器脚本!太坑人了“教你怎么开挂
qqaa7
2024-07-30 05:06:42
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5.保持手机不处关屏的状态.
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【央视新闻客户端】

 

7月29日,A股白酒板块整体表现羸弱,贵州茅台、古井贡酒、今世缘等跌幅靠前。

作为白酒龙头,贵州茅台股价全天下跌1.7%,最终报收于1398.02元/股,跌破1400元的整数大关,并创下2022年11月以来的新低。

从消息面来看,今日有白酒分析师透露,瑞银成为首家对白酒板块盈利预测与评级下调的外资行,核心理由是宏观疲弱和供应过剩。

据悉,瑞银认为,由于茅台酒“社会库存”的潜在去化、行业龙头的产能扩张以及持续的宏观不利影响(房地产市场去库存延续至明年上半年,美国可能上调关税),未来12个月整个白酒行业的供需将进一步恶化。

针对社会库存,瑞银估计,2016年~2023年茅台酒销售中14~15个月的货量为囤积的社会库存,平均持有成本为2079元/瓶,比当前价格低10%左右。

若行业龙头未能控制供应(尽管需求疲软),悲观情景显示到2025年底,茅台批发价可能从当前水平下跌50%,2026年将企稳,2026年前五大白酒公司的盈利总额可能比2023年水平低11%。

瑞银预计,2023年~2025年,其覆盖的白酒企业平均每股收益CAGR将从2020年~2023年的19%放缓至8%;2024年~2025年盈利预测平均比市场预期低。

据第三方平台酒价数据,进入7月以来,飞天茅台酒终端市场价格企稳回升,重新站稳2300元/瓶。

截至7月29日,2024年出厂53度500ml的原箱飞天茅台市场价约为2580元/瓶,比前一日价格微降10元;而同年份和规格的散装飞天茅台市场价为2375元/瓶,与前一日价格持平;茅台年份酒十五年则降幅较大,从5330元/瓶降至5280元/瓶。

需要指出的是,随着基金季报的披露,贵州茅台正在让出“基金头号重仓股”的地位。

其中,银华基金的焦巍和李晓星,所管理的核心基金组合出现了较为明显的持仓变化,贵州茅台退出其前十大重仓股之列。

在基金二季报中,焦巍认为,对于以高端白酒为代表的消费升级行业,在过去多年成为高ROE、高毛利率、高护城河的商业模式的代表。

不过,中国正处于一轮新的经济大转型的关口,这些成功的商业模式都在面临着外部和自身的同时挑战。

在此背景下,估值的调整可能先行于盈利变化。但他对“高端白酒将进入投资的历史垃圾时间”一说不认同。以高端白酒为代表的消费护城河企业仍然在现金流、用户黏性上,都具有巨大的优势来反驳这一论调。

为应对复杂的市场形势,贵州茅台已于近日召开了2024年半年市场工作会,进一步分析发展面临的“时”与“势”。

贵州茅台认为,今年下半年是度过本轮行业调整的关键期,也是完成2024年目标任务的攻坚期。

从外部看,宏观经济周期调整导致的白酒消费场景转换是“必然的”,行业调整周期是“去库存”的良性循环。

从内部看,茅台酒兼具的社交、收藏等属性,及在此基础上形成的溢价空间,也造就了茅台酒自身的“发展周期”。

实际上,解决供需适配痛点问题的转型势在必行,贵州茅台提出主动向所谓的“新商务”转型,即客群、场景、服务等方面转型。

此前,中国酒业评论人肖竹青对证券时报·e公司记者表示,过去茅台酒的消费主力是房地产上下游的企业家、工程老板和金融行业的高管。目前,传统茅台酒三大行业消费主力人群都受到了经济周期调整冲击影响。茅台集团管理层积极应变,在寻找新人群、培养新场景、创新新模式方面积极作为,以远虑来解决近忧。

国金证券最新行业研究周报指出,市场对白酒需求端及业绩端的预期仍较谨慎,从近期渠道反馈来看淡季需求也仍较弱。对于高端酒而言,前期飞天茅台批价明显波动,对消费端非刚需仍有扰动。

但从股息率维度看,目前五粮液4%、泸州老窖接近5%、洋河股份6%,短期需求扰动不改中长期板块的成长预期,白酒行业资源短期难以复制是较优商业模式的扎实壁垒。

短期从业绩端看,国金证券维持对于龙头酒企业绩兑现置信度的预判;中期维度,仍建议关注内需改善逻辑线,如前所述白酒产业的商业壁垒、龙头酒企的竞争优势未改。

文章来源:证券时报·e公司

原标题:什么情况?贵州茅台股价跌破1400元!

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