无差别点的息税前利润计算公式

每股收益无差别点息税前利润=(大股数×大利息-小股数×小利息)/(大股数-小股数)

【案例】

八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6,000万元(240万股),长期债务4,000万元,利率10%.假定公司所得税率为40%.2006年公司预订将长期资本总额增至1.2亿元,需要追加筹资2,000万元.现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行公司债券,票面利率12%;(2)增发普通股80万股.预计2006年息税前利润为2,000万元.

试测算该公司:

两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通每股税后利润.

题中,可以将EBIT视为未知数X,将方程简化为:

(X-640)*(1-40%)/240

=(X-400)*(1-40%)/320

推导出:

(X-640)*60%/240

=(X-400)*60%/320

推出:(等式两边同时约去60%和80)

(X-640)/3

=

(X-400)/4

推出:

4(X-640)=

3(X-400)

推出:

X=1360.

即EBIT=1360.

另,(A+B)的n-1次方,人工计算是比较难的,它虽然等于(A+B)的n次方除以(A+B).但也要通过查询一些资料,可已经被提供一些资料才能计算的.

股票投资的收益率

1、股票收益的来源:股利收益、股利再投资收益(无须单独考虑)、转让价差收益

2、股票的内部收益率

(1)含义

①使"股票投资的净现值=0"的折现率

②使"股票未来现金流量现值=目前购买价格"的折现率

(2)固定增长模式下股票的内部收益率

R=D1/P0+g,其中:

①D1/P0:预期股利收益率

②g:资本利得收益率

【提示】上述公式也用来计算普通股及留存收益的资本成本.

(3)零增长模式下股票的内部收益率:R=D/P0

(4)有限期持股下股票的内部收益率--逐次测试法

无差别点的息税前利润计算公式如上,不理解的话可以结合本文中的案例来进一步分析.要是财务认为每股收益的这类公式计算比较复杂,自己看了半天,还是不能看懂它到底是什么意思,建议你可以通过网络与专业会计老师一对一沟通.