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2024年07月09日 15时19分30秒

　　在本周至关重要的通胀数据公布前，被一些华尔街大行认为会在今年年内占据上风的交易策略正在积蓄动能。

　　这个交易策略是押注收益率曲线陡化，最近其表现突然像前几个月那么好。交易员预计本周公布的CPI数据将为这个交易策略提供更多支撑。

　　拜登6月27日的糟糕辩论表现加大了特朗普重新入主白宫的概率，收益率曲线应声陡化。花旗、摩根大通、摩根士丹利等银行的策略师称之为“特朗普交易”。其逻辑是共和党有关关税、移民、赤字方面的政策将推高长期国债的收益率溢价。

　　上周五该交易策略再次获得提振，因就业市场疲软的迹象提振了美联储今年降息前景，导致短期收益率大幅下跌。5年和30年期收益率之差在就业数据公布后升至2月份以来最高。

　　央行宽松政策被视为刺激收益率曲线陡化押注的主要驱动力，这引发了市场对通胀数据的关注。彭博调查显示，6月CPI同比涨幅可能为1月份以来最低。

　　Conning北美首席投资官Cindy Beaulieu表示，“通胀和财政政策造成的收益率曲线陡峭可能会继续下去”。

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　　策略师观点

　　虽然国债收益率曲线可能在短期内保持陡化趋势，但我们认为一旦美联储开始降息，近期的“熊陡”可能很快结束，转而开始“牛陡”。不过时不时还是会出现收益率曲线平坦化，主要和短期收益率走势有关，这也预示着美联储货币政策是决定收益率曲线走向的关键。

　　—Ira Jersey和Christopher Cain

　　但几乎没有迹象表明经济正在衰退到需要美联储立即出手相救的程度。政策制定者对通胀降温似乎也没有足够的信心。

　　Amerant Investments Inc．首席投资官Baylor Lancaster-Samuel表示，“从最近的就业和通胀数据来看，我们没有看到本周期进行大幅降息的理由”。

　　高盛策略师也对陡化持怀疑态度。他们预计到第四季度5年期与30年期收益率之差将基本持平于当前水平。

　　策略师Bill Zu指出，当特朗普任总统期间，由于关税对生产率和经济增长构成压力，收益率下跌、曲线趋平。此外，拜登和特朗普政策下的美国赤字前景差异相对较小，表明任何基于大选的供应驱动的收益率重估应该不会太明显。

　　而另一方面，道明证券策略师预计5年和30年期国债收益率之差最终将比现在扩大三倍达到100个基点。Gennadiy Goldberg等上月底在报告中写道，美联储降息是原因之一，还有一点是无论特朗普还是拜登哪个人在11月获胜，美国都将面临高赤字威胁。

广西云-南国早报南宁讯（记者 练才榕）今年以来，一系列便利外籍人员来华政策措施相继出台。目前，广西有两个72小时过境免签政策适用口岸，分别是桂林两江国际机场及北海港口岸（客运）。这两个免签口岸做了什么准备，有什么措施保障外籍人员过境便利和安全？

据桂林边检站边检处工作人员介绍，桂林的国际航线目前有桂林往返吉隆坡、曼谷、苏腊巴亚和雅加达八条航线。桂林早在2014年起就已经实施72小时过境免签政策，2015年起，对东盟10国持普通护照的2人以上旅行团实施6天入境免办签证政策。免签政策落地以来，桂林边检站积极增加警力，保障旅客高效顺畅通关；同时加大政策宣传力度，至今客源稳定，航空公司上座率高。

为了保障外籍人员支付便利，桂林两江国际机场在今年5月正式启用境外来宾支付服务中心，为外籍人员提供自助化支付服务：提供“外卡内绑”教程、桂林市旅游消费重点场景、旅游商户和机场商户导航地图，让境外来宾在入境第一站便可全面了解和掌握桂林旅游情况，享受支付便利；配备服务引导专员，实现服务中心“人工+自助”24小时服务不间断，极大方便境外来宾来桂旅游、支付，有力助推桂林打造世界级旅游城市。

今年5月15日，国家移民管理局宣布从当日起乘坐邮轮并经由境内旅行社组织接待的外国旅游团（2人及以上），可从北海等13个国内城市的邮轮口岸免办签证整团入境15天的政策，同时也将北海市扩大为72小时过境免签政策城市，与桂林联动。6月27日，自治区人民政府批复同意广西北海邮轮码头邮1邮2泊位对外启用。7月3日，广西海事局发布公告，决定北海邮轮码头邮1、邮2泊位对国际航行船舶开放。

目前，北港邮轮公司正在抓住邮轮产业进入新发展阶段和邮轮经济的利好政策，学习借鉴国内邮轮母港的先进做法，制定码头运营方案。同时，密切与自治区、北海市有关部门沟通协调，加快推动北部湾国际邮轮母港实现首航。未来码头正式运营后，公司将积极配合海关、边检、海事等部门，全力为游客服务。

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