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2024年07月07日 20时29分26秒

机构：中信建投(601066)证券

研究员：黎韬扬/王春阳

核心观点

2024年以来，新船价格持续上涨，虽然以载重吨计算，上半年全球新造船订单同比下降，但是以金额计算，上半年全球新造船订单同比提升15.51%。同时，中国接单份额持续领先，1-6月份以接单金额计算占比为62.7%。2024年新接订单以油船及LNG船舶为主，体现了环保需求对于船舶需求结构的变化。公司作为中国造船企业龙头，将持续受益于民船更新需求及环保需求，随着交付船舶价格的持续提升，钢材价格成本相对2021年的回落，公司造船主营业务利润改善可期。

事件

根据克拉克森统计数据，2024年1-6月，新船成交以金额计算累计同比增加。据克拉克森数据统计，1-6月全球累计成交新船订单5440万载重吨，同比下降11.83%，接单金额为769亿美元，同比增长15.51%。中国接单份额持续领先，1-6月份以接单金额计算占比为62.7%。

简评

2024年以来，新船价格持续上涨，虽然以载重吨计算，上半年全球新造船订单同比下降，但是以金额计算，上半年全球新造船订单同比提升15.51%。同时，中国接单份额持续领先，1-6月份以接单金额计算占比为62.7%。

2024年新接订单以油船及LNG船舶为主，LNG船从2022年开始出现较大增量，体现了环保需求对于船舶需求结构的变化，随着全球对于环保重视程度的提升，预计后续环保需求仍将带动新船需求。公司作为中国造船企业龙头，将持续受益于民船更新需求及环保需求，随着交付船舶价格的持续提升，钢材价格成本相对2021年的回落，公司造船主营业务利润改善可期。

预计公司2024-2026年归属于母公司净利润为分别为46.76、73.04和94.80亿元，同比增长分别为58.12%、56.21%、29.79%，相应24年至26年EPS分别为1.05、1.63、2.12元，对应当前股价PE分别为38.68倍、24.76倍、19.08倍，维持“买入”评级。

风险分析

（1）下游航运市场调整风险：公司所属造船行业的下游航运业与宏观经济、地缘政治密切相关，并且下游航运价格波动较为剧烈，若航运价格出现较大调整将会影响造船订单释放。

（2）船企综合成本上涨风险：随着新船订单量的大幅增长，船舶配套需求明显提升，而船配企业产能短时间难以快速提升，采购周期延长情况较为普遍。原材料采购与预算差距较大，劳务用工成本上涨，导致人工成本持续增长。

（3）汇率大幅波动风险：公司出口船舶以美元计价，若美元兑人民币汇率出现大幅波动，将影响公司业绩。

（4）利率波动风险：公司财务费用中利息收入较高，若利率出现波动将影响公司利润。

7月4日下午，在武汉市江岸区后湖大道福星惠誉榜样小区，武汉邮政投递员程浪生为市民黄先生送去了装有身份证的EMS专递，这标志着我省首批“全程网办”身份证邮寄全面启动。

今年，省公安厅联合湖北邮政升级了身份证“网上办”便民服务场景，优化群众办证服务体验。6月24日，“领证两年内居民身份证丢失补领”事项正式在“湖北公安政务服务平台”上线，面向湖北省内户籍人员开通了身份证线上申请渠道。

这项新举措实施后，居民身份证申领两年内、丢失需补领的湖北省内户籍人员，不用再跑窗口（市民之家、派出所等），可直接在线申领新证（使用丢失证件的人像照片、指纹信息），无需重新采集。待公安部门在20个工作日内制好证件后，将使用邮政寄递“全程网办”身份证到用户手中。

“动动手指、足不出户，就拿到了补办的新身份证。”福星惠誉榜样小区居民黄先生介绍，他于6月26日不慎遗失了身份证，按照“湖北公安政务服务平台”公众号的操作流程图提交申报材料，几分钟就完成了身份证补办手续，“坐等”邮政快递上门。

为确保“全程网办”身份证寄递服务安全、及时、准确，湖北邮政专门制定邮政服务管理规范，要求身份证邮件统一使用政务专递封套进行封装。在生产环节，湖北邮政在省公安厅居民身份证制作中心设有项目组，确保身份证即办即发；所有身份证邮件均在湖北邮政数字政务中心进行集中处理，并运用自动封装机、分拣机等智能设备，自动匹配姓名地址信息。

在投递过程中，湖北邮政要求各投递单位提前电话预约，按址投递、派送入户。同时，安排专人实行全程监控，实时监测妥投情况，确保零丢失、零误投。湖北邮政从接收证件到投递不会超过24小时，确保市民省时、省力、省心。

最近3年，湖北邮政配合公安部门持续推进“放管服”改革，优化居民办证流程，陆续开展了中高考进校园办证服务、“全程网办”身份证服务等，累计服务群众900余万人次，打出了一套便民办证“组合拳”。（记者 刘天纵；通讯员 肖芳、杨晶）

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