【央视新闻客户端】;
2024年07月07日 07时38分33秒

　　即便是面对英伟达股价的熄火、比特币市场的动荡、甚至是拜登辩论惨败所引发的政治不确定性，标普500指数仍然保持上涨势头。

　　本周，在巨头科技股的带领下，标普500指数实现了2%的周度涨幅，创下4月以来的最佳表现。本周，除英伟达（NVDA.US）之外的明星科技股普涨，谷歌（GOOG.US）、苹果（AAPL.US）、微软（MSFT.US）、Meta（META.US）创历史新高。

　　由于非农等重磅经济数据支持降息预期，市场情绪明显好转。许多人相信，美国经济仍处于扩张态势，足以避免衰退，同时，美联储年内降息几乎是“板上钉钉”。

　　“美联储仍然是主导因素，市场相信最终会降息，”Socorro资产管理公司首席投资官Mark Freeman说，至于政治风险，无论谁赢得选举，财政政策都不会有重大改变。

　　空头分析师丢了饭碗，一些机构甚至放弃目标价

　　尽管面临多重不确定因素，美国股市仍然保持强劲上升势头，不仅挫伤了空头士气，还导致分析师判断市场的难度大幅增加。

　　说到这，就不得不提摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic的离职。

　　Kolanovic因其持续看空美股而闻名，却在过去两年多的时间里完全误判了市场走向：

　　2022年1月美股站上高位，他信誓旦旦地建议投资者大幅增持美股，结果，标普500从1月跌到了10月，累计跌了近20%。

　　Kolanovic在2022年9月底开始看空美股，并建议客户减持美股仓位。结果，标普500从10月份最低点开始一路上涨，一直涨到现在，累计涨幅超过50%。

　　这波操作堪称教科书级的“反向指标”，也导致Kolanovic丢了在摩根大通的饭碗。

　　不仅如此，一些机构甚至放弃了给出标普500指数目标价的做法。

　　Piper Sandler Co．的研究人员表示，由于指数过度集中在少数几只股票上，传统的预测方法已经失去了意义。

　　Mag 7越来越贵，导致大盘也越来越贵

　　“今年美股表现呈现出明显的二元化：“七巨头”股价持续上涨，而其他股票则相对平淡，“Jeff Muhlenkamp表示，他管理的同名基金在过去三年中的表现优于97%的同行。

　　考虑到这些市场领军股票的高估值，要相信这种趋势能够持续下去是很困难的。然而，截至目前，这种趋势确实在延续。

　　华尔街见闻此前文章提及，上半年，美股近60%的涨幅由仅五家科技巨头贡献——英伟达、微软、亚马逊、Meta和苹果，其中仅英伟达一家的涨幅贡献就高达31%。二季度，英伟达、苹果和微软三家公司贡献了超过90%的大盘涨幅。

　　有了人工智能的背书，科技巨头们提供了强劲的增长叙事，吸引投资者源源不断地涌入市场。英伟达股价屡创新高并登上全球市值第一宝座，生动诠释了什么叫“越贵越有人爱”。

　　然而，股市集中在少数几只股票并非一个积极的信号。

　　以26倍市盈率交易的标准普尔500指数，其估值水平高于至少自1990年以来任何一次选举年。

　　当然，不能仅仅因为当前的高估值就预测股市会立即下跌，但这种高估值状态确实可能意味着未来一段时间（特别是在大选之后）股市的回报可能会低于过去。

　　Richard Bernstein Advisors副首席投资官Dan Suzuki说：

　　今天美国巨型科技股的高估值意味着未来十年它们的表现可能会很不好，因为它们占据了绝对主导的份额，美股整体市场的回报也可能相当平淡。

　　比特币市场的大幅下跌是本周另一个引人注目的事件。

　　由于特朗普对于加密货币态度明显缓和，特朗普的支持率上升本应利好加密货币，但比特币仍然遭遇重创。

　　这再次表明，宏观政治对市场影响的不确定性上升。

“如果没有爱，请放过。”这并非男女情话，而是在《黑神话：悟空》开发商“游戏科学”接受腾讯投资后，各路玩家对于这个“国货之光”的未来前景发出的一声哀叹。

诚然，腾讯出于商业布局，对单机游戏进行扶持无可厚非。但在骨子里，我相信，抛开企业行为，腾讯游戏的员工绝对不会放过任何一款优质单机游戏，正因为“有爱”。

腾讯必须进军单机游戏市场，正如它所模仿或追随过的游戏同行那样。2021年上半年，腾讯就一直在给国内优秀的单机游戏厂商“输血”，例如，开发《古剑奇谭》系列游戏的网元圣唐、开发《南瓜先生》系列的胖布丁工作室、《恶果之地》的游戏开发商宇贯科技、单机独立游戏《失落之魂》的开发商上海零犀、《救赎之路》的开发商暗星信息科技……而其目标，或许是为了改变自己的游戏架构，尽管盈利能力全球无敌，但研发能力却处于“全球公敌”的状态。

没有一家游戏公司不渴望开发单机游戏，除非它只为了赚钱。不过，没有梦想的公司注定走不远。

在国产游戏的20年历史中，金山旗下的西山居是一家有意思的游戏开发商。它能够赚钱，却从没进过一线，之所以总被人念念不忘，甚至捧上神坛，恰恰在于它作为金山公司在游戏领域的排头兵，从1997年开始发布《剑侠情缘》系列单机游戏后，就稳稳“拴”住了一代代玩家心中的情缘，也给金山公司的企业文化里注入了浓浓的剑侠元素。

创造了《完美世界》《诛仙》等一系列爆款网游的祖龙工作室，一旦被人谈起，总会提到1998年的那款如今看来画质“战五渣”（即非常差）的《自由与荣耀》，因为那是中国第一款3D即时战略游戏。不仅如此，还有很多人反复念叨其随后出品的《抗日：血战上海滩》《抗日：血战缅甸》，谈到调用秘籍的畅快体验。在游戏圈，一个公司的江湖地位，有时并不是用金钱衡量的。

《古剑奇谭》居“2010年发售的PC单机游戏全球销量榜”第六名，并在后续的系列游戏中继续刷新着自己创造的国产单机游戏纪录。之所以取得这样的业绩，一个很重要的原因，或许是习惯使用盗版的玩家在单机游戏衰落十年后，真正开始“为爱发电、拒绝盗版”。当然，还有其他原因。比如，盗版商与游戏公司之间达成了“谅解备忘录”，确保上架销售的单机游戏第二天不会出现“完美破解版”。在一个朋友转述给我的故事里，他认识的那位盗版商竟然难得地有了良心发现，或许其潜意识中也存在某种“为爱发电”的情结。

暴雪公司之所以能成为“一直被模仿，但从未被超越”的“游戏界可口可乐”，靠的是它起家时的“暗黑、星际、魔兽”三大系列单机游戏。

腾讯游戏量子工作室从2008年开始打磨《斗战神》，力图打造国内3A级游戏大作，但4年后上线不久，就因为“氪金”能力弱而被下架。最终，那批游戏开发者带着梦想离开腾讯，从网游转战单机，打磨出《黑神话：悟空》。这款游戏界的“国货之光”在官网上发表了一些自嘲式的对白：“很多年前的愚人节，我们宣布要做一款真正的主机大作。”“一恍惚，6年过去；再一愣神，12年没了。经，到底还是没取回来。”

再有商业理智、不会去“为爱发电”的生意人也明白，如果一家游戏公司失去了单机游戏这个以创意和体验为极致目标的梦想，那就只剩下在网游中用“营收”“流失”“存留”等一系列KPI去和玩家的钱包反复博弈了，最终创意都被死死地钉在“氪金”这个唯一的“梦想”之上，也成为阻断其成为大厂的终极梦魇。

腾讯宣称，这样的做法（即投资《黑神话：悟空》）是在用真金白银砸出中国的单机游戏市场。说实话，光靠真金白银砸不出市场，但单机游戏长达20年的“贫血”至少能缓解了。

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