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2024年07月02日 12时14分32秒

　　来源：东海期货 王亦路

　　1.PTA：下游减产执行不及预期，装置回归增加供应压力

　　由于前期去库较为明显，6月PTA重心小幅抬升，但仍在400点以内震荡，并未出现趋势性行情。6月下游厂商检修无疑是最大的盘面强心剂，从5月下旬开始盛传，到6月传出下游头部工厂将给出实质性减产协议，聚酯盘面中枢明显被抬升，短纤等品种甚至因为产销抬高而出现了和能化盘子弱势明显对比的走强。7月后行业将逐步进入到旺季备货阶段，终端开工有望有支撑，但装置回归增量也存在，预计聚酯品种将维持偏高位置平衡震荡态势。

　　PTA方面，从原料上来看目前有小幅弱势。随着6月中下旬福化，东营威联等装置的重启，PX偏宽平衡的状态仍不改变，且随着海外汽油仍然偏弱势，近期芳烃整体都有所弱化，导致PX近期绝对价格虽然跟随原油小幅上行，外盘月末上涨到1049美金，但PX对石脑油价差仍然有所收敛，目前仅有不足330美金，为一个季度以来的偏低位置。

　　PX今年没有实质性投产，裕龙岛下半年大概率将投入运行，但今年据传更多供应将集中在MX，PX或需至年底或明年才能开出。即便能够开车，PX今年也仅将维持紧平衡的状态。叠加近期汉邦及蓬威重新开车，PTA总体装置运行率偏高，但开工率或不及前期。

　　PTA在7月预计将机修维持供应偏高局面，后期台化、中泰装置将逐渐回归，而头部装置前期已经在5-6月轮检过，短期检修计划增加的可能不大，7月开工大概率将继续走高，预计供应将继续维持在570-580万吨的中性偏高水平。而短期主港基差维持在主力+30至40左右，整体偏强，交投尚可，一定程度则显示出下游需求仍具有不小韧性。

　　近期头部传出以高出市场价的基差在收7月下货品，可能会有对秋冬季纺服提前备货的旺季需求的炒作，从目前来看，下游和终端开工均有一定韧性，从预期上讲，时间和空间都具备，不排除PTA中枢小幅太高的价格，但仍然需要注意原油价格可能的波动。

　　而从终端来看，近期确实有小幅度回调，但在淡季水平中也属于偏高位置，时点上回落也属正常。到7月之后秋冬季备货将逐渐进入节奏，按2季度需求外推，3季度水平预计仍然能够有良好恢复预期。

　　下游减产炒作了半个多月，并且一度传出联合减产协议。但最终从供应产销以及开工来看，实际的减产有限，下游通过一口价形式基本已经能够让成品价格得到支撑，在此情况下减产仅会失去市场份额，从过去几年的数轮减产传闻来看，要让下游厂家能够进行减产所需要的压力是十分大的，今年的行业利润情况还远未达到这样的恶劣。从库存来看，也并未影响产销，下游产成品库存也基本能够保持缓慢去化态势，也能够支持挺价行为。

　　下游加工费在此轮挺价过程中也得到了明显的支撑，各品类现金流均上行。其中短纤利润在此轮下游挺价中更是得到了明显的恢复，带动盘面同步上行。虽然近期下游产销有一定转弱，但是终端承接能力有限，归根结底仍然是在此轮上下游利润博弈中，下游厂家获得了更多的优势。后续需要观察终端开工下行幅度，是否会持续收到下游挺价影响。

　　7月PTA回归装置有限，供应增量相比6月增加不多，若下游开工仍能保持在88%以上，预计将仍然可以实现紧平衡，或略有累库的状态。后期能否持续去库仍然需要等待旺季备货验证，目前港口库存较低，但头部工厂库存有所累积，下游备货库存也有所提高，整体库存偏中性。7月PTA自身价格压力有限，更多波动仍然在原油，以及旺季需求预期的变化情况，价格或持续保持在5700-6100之间。

　　乙二醇6月价格反弹明显，除了能化共振波动导致的避险需求外，乙二醇自身库存进一步缓慢去化，也让该品种的中枢在持续抬升。乙二醇远期合约仍然具备多配价值，对09来说，上升空间将仍然极为有限，但随着库存仍有去化空间，可以适度对明年合约进行多配。

　　装置上，整体7月回归量并不多，乙烯制装置仅有卫星将会回归，而煤制装置检修环比有增量，但总体有限，红四方，中昆等装置运行不稳，广汇也将在7月大部分时间进行检修。预计影响量在70万吨左右，三宁技改后已经回归，基本抵消检修影响。8月后检修或有增加，也在70-80万吨以上。而进口方面利润变动有限，所以预计将持续保持45-50万吨，总体来看，乙二醇供应变动不大，更多变量将集中在下游需求变动水平，7月去库将有限。

　　利润方面，近期乙烯制利润部分企稳，而煤制利润近期明显回升。近期煤价下行，导致煤制利润出现明显增长，且近期有部分贸易商大举采购乙二醇，也部分抬升了现货基差，导致利润有所上行。后期需要观察利润回升后，存量装置是否有回归/提升开工问题。此前出清过程中的转产装置或许较难出现回转产的情况，但煤制装置开工确有提升空间。但从盘面来说，目前国内整体缺乏多配选择，乙二醇是少有的处在出清后段，库存正在去化向好发展，且估值也在中性偏下的品种，所以一旦出现类似21年的天然气装置原料危机等驱动，资金推涨反应一定是快于装置变化的，从这点上可以对明年的远月合约保持乐观态度。

　　6月港口显性库存去化仍然有限，但是工厂库存继续去化。从主港发货来看，可以保持平均发货量在11000-12000吨左右，厂家备货节奏尚可，叠加和PTA一样下游即将进入秋冬纺服备货时段，原料采购可以期待，近期的基差也确实在抬升。

　　短期乙二醇供应格局变化有限，仓单有增加但大幅低于过去两年，压力有限。09合约供应压力仍然存在，且备货空间较少，盘面上行空间有限。对明年远期合约来说，一方面乙二醇仍有去库时间，另一方面乙二醇处在出清后半段，远月风险较少，将成为少有的多配合适品种，因此仍然看多25年合约。

1905电影网专稿 凝聚首都文艺力量，绽放银幕光影魅力。

据公开资料统计，2022年国产片票房占比达到84.85%，北京以14.2亿元成绩成为国内全年票房最高的城市。北京寰映影城合生汇店以2711.5万票房登影院票房年度榜榜首。

作为全国影视产业的核心地带，北京汇聚了行业上下游众多优秀人才与头部公司。

从放映中国第一部电影《定军山》的大观楼影城，到首座中国环球影城主题乐园的开通，电影文化贯穿千年古都百余年发展时光。

不少电影人从北京出发，实现了自己的电影梦，他们有一个共同的名字北京影人。2023年暑期档开启之际，电影频道联合北京市文联、北京电影家协会，在北京市委宣传部的大力支持下，依托电影频道《中国电影报道》《蓝羽会客厅》推出7集系列访谈节目《北京影人》。首期节目将聚焦著名导演、监制黄建新，讲述他与北京之间不为众人所知的缘分。

2009年国庆节前夕，黄建新参与执导的《建国大业》全国公映。这部影片将当时市场流行的商业大片拍摄经验融入其中，让观众感觉耳目一新。

最终，影片以4.2亿元成绩摘得当年国产电影票房冠军。这种明星集结与官方叙事相结合，具备一定商业大片元素的创作模式，成为近代新主流电影创作的新模式。

此时，距离1998年黄建新调入北京工作已经过去十年光阴。

1954年出生于世界四大古都之一陕西西安的黄建新，从小就对北京十分向往。这座同样具有悠久历史的古城，既是新中国的首都，又是全国文化中心，让他魂牵梦绕。

所以在1977年我第一次到北京来，我到处跑，到处去看啊，就觉得就好大，到1998年，我被调到北京工作，（内心）还是充满了喜悦，很兴奋。黄建新回忆起当年初入北京的光景时，言语之中仍然透露着兴奋之情。来到北京工作后的第一件事情，黄建新仍然清晰地记得是去中国电影资料馆办了一张每周五的观影卡。

北京的这段生活工作经历，不仅让黄建新深刻意识到电影、市场、观众之间的供需关系，还大大开拓了个人的艺术视野。因为这里有全世界最好的演出、音乐会、艺术展、雕塑展、电影等。大量欣赏优秀艺术作品的量变，也为黄建新日后电影创作思路、方式等带来质变。

当年拍摄《轮回》时，受到此前北京一个国际摄影展的启发，黄建新采用了镜像理论进行创作。黄建新坦言这个戏的难度就在于没有办法瞬间定死一切，创作者得有转换技巧来解决这些问题，这是此前拍戏过程中从未遇到的难题。

这种敢于创新的创作方式，也体现在黄建新执导的新主流电影代表作《建国大业》上。在他看来，主流电影体现了一个民族的主流价值观，只要不流于说教，内容生动有趣，观众不会不爱看。该片在思想价值与商业价值之间做了有机平衡。最终此片成为当年国产电影的票房冠军。

当年，拍摄《建国大业》的一些细节，黄建新至今记忆犹新。坐落在明清北京城中轴线上，西临北海，南与故宫神武门隔街相望的景山公园，当年也是该片取景地之一。黄建新清晰地记得，当年有场毛主席与参加政协会议妇女代表合影的戏，就是拍摄与此。

当时，相关单位只批了一天的拍摄时间，对光线要求也比较高。黄建新直言那场实拍戏，通过一天中阳光灿烂的最美瞬间，展现了新社会欣欣向荣的气质，让人印象深刻。

面对许多公司将大数据分析运用到电影创作中的做法，黄建新觉得这种做法欠妥。因为这样设计出来的作品都是重复单调的。

你要想想我们在80年代，90年代古装片全是古装片，对吧？所以我们看徐克的电影，到现在你都觉得他几十年前电影，他视觉都是都是蛮有力量的。黄建新认为徐克身上这种勇于尝试，不怕失败的精神，才是其武侠作品成为经典的重要原因。如果按照大数据千人一面的创作规律，这种重复的作品很难成为经典。

如今徐克新作《射雕英雄传：侠之大者》的选角，也是如此特殊。肖战与庄达菲的组合，会给人一些奇特的东西，让人过目难忘。因此黄建新对于徐克的新作充满期待。

多重身份助力中国电影前行

从影45年，黄建新参与了85部大银幕作品的创作，合计票房超255.47亿元。除了导演身份之外，黄建新还监制了多部国产电影。

今年4月举行的2022-2023年度电影频道M榜暨中国电影大数据盛典上，黄建新获得年度杰出监制荣誉。作为中国电影界的王牌监制，黄建新曾参与《湄公河行动》《我和我的祖国》《长津湖》等多部爆款国产电影的监制工作。

其实监制这个词是从香港翻译过来的，概念是从好莱坞电影里引进的，它是针对主流电影市场的一个岗位。这不是一个行政岗位，而是一个专业岗位。多年的经验，让黄建新对于监制岗位的工作内容与要求有着最本质的认识。这个岗位的工作者需要懂艺术，才能尊重导演创作。

《长津湖》是黄建新监制生涯，遇到的最高投资成本电影，面临的困难也是前所未有。众所周知，此片是三位不同风格导演的合力之作，剧中各个人物生理心理、服化道及剧情方面的细节衔接，需要监制特别重视。这个时候监制成了三位导演之间的联络员，需要照顾到每个导演的想法及剧情需要。

比如，片场徐克有场戏想拍朱亚文饰演的梅生指导员牺牲之时，拿着女儿照片的画面。经过多年战场枪林弹雨的摧残，这时的照片被烧焦了一半，才能让剧情更为真实可信。黄建新就与林超贤导演商量前期戏份拍摄时，如何交待这个照片被烧的时间节点、受损程度等。这样电影前后关于照片的细节处理，才能真实自然。

这种小到一张照片、军装破旧程度的细节体现，正是影片打动观众的重要原因所在。最终《长津湖》以57.75亿元成绩，成为中国影史单片票房冠军。

除了头部制作外，对于中小成本电影，黄建新也是勇于保驾护航。2023年4月末举行的第十三届北京国际电影节上，由他担任总监制的《白塔之光》获得了最佳男主角、最佳男配角、最佳编剧、最佳摄影、最佳艺术贡献奖五大荣誉。

5月底，黄建新再次当选为新一届北京电影家协会主席。黄建新坦言北京电影家协会在过去六年的工作中，充分发挥团结联系电影工作者的桥梁纽带作用，为更多工作在北京的电影人提供交流沟通的平台。

目前，北京电影家协会拥有1030余名会员，涵盖创作、制片、发行、宣传、放映、评论、教育等各个领域及环节。黄建新希望业界同仁多多支持北京影协的各项工作，大家团结成一股劲，把这份力量献给中国的电影事业。

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